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李超談股指期貨：理性客觀看待發(fā)揮正常功能

最后更新：2015-12-04 22:06:41來源：澎湃新聞記者吳月霞

中國國際期貨大會上證監(jiān)會副主席李超發(fā)言。

在履新證監(jiān)會副主席3個月后，李超首次公開闡述期貨監(jiān)管思路。

12月4日，在第十一屆中國（深圳）國際期貨大會上，李超表示，2015年，證監(jiān)會在期貨市場工作體現(xiàn)在以下幾方面：

一是嚴防市場風(fēng)險，打擊違法違規(guī)。組織指導(dǎo)中金所按規(guī)則程序采取了一系列遏制投機的措施。同時，嚴查期貨公司配資活動，針對商品期貨過度投機，防風(fēng)險于未然。

二是完善監(jiān)管規(guī)則。研究制定程序化交易管理辦法。針對股指期貨交易中暴露的風(fēng)險，加強研究。正在研究起草針對期貨交易的管理辦法，配合推進期貨立法。

三是積極穩(wěn)妥推進市場創(chuàng)新。同時，加強溝通協(xié)調(diào)，加緊推進農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)試點。

四是深化期市功能發(fā)揮。

值得關(guān)注的是，李超還指出，此次股市異常波動，各方對股指期貨爭論比較多，希望市場各方加強對股指期貨功能作用的研究評估，以利于更加理性、客觀地看待股指期貨的作用，遏制過度投機，發(fā)揮好股指期貨管理風(fēng)險、價格發(fā)現(xiàn)的正常功能。

可見的是，股災(zāi)期間，股指期貨被視為市場暴跌一大元兇，為此中金所曾三度發(fā)文，抑制股指期貨市場過度投機。

如今股指期貨，單個產(chǎn)品、單日開倉超過10手即構(gòu)成“日內(nèi)開倉交易量較大”的異常交易行為；非套保保證金由目前的30%提高至40%、套保由10%提高至20%；平今倉手續(xù)費標準由0.015%提高至0.23%。

記者了解到，對于股指期貨，機構(gòu)投資者此前已在和監(jiān)管層進行溝通。

以下問李超演講全文

過去十年來，中國國際期貨大會已經(jīng)逐步發(fā)展成為全球性的期貨與衍生品行業(yè)盛會，在促進期貨、現(xiàn)貨兩個領(lǐng)域共同發(fā)展，以及境內(nèi)、境外兩個市場合作交流等方面發(fā)揮了日益重要的作用。

今年以來，世界經(jīng)濟仍在深度調(diào)整，復(fù)蘇面臨諸多不確定因素，全球匯率及原油等大宗商品價格劇烈波動，受此影響，國內(nèi)大宗商品期貨指數(shù)大幅下跌近15%，股市和股指期貨市場也出現(xiàn)了異常劇烈波動。在各方共同努力下，中國期貨市場總體上繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展勢頭。

今年新上市2個商品期貨、3個金融期貨和1個金融期權(quán)品種，全市場期貨期權(quán)品種總數(shù)達到52個。截至11月底，期貨市場共成交32.4億手，同比增長49.3%；成交金額為538.7萬億元，同比增長1.3倍。

今年上半年，中國商品期貨成交量約占全球53.2%，已連續(xù)多年居世界前列。目前期貨公司總資產(chǎn)達4600多億元，凈資本達563億元，凈資本對風(fēng)險資產(chǎn)的覆蓋率達12.8%。2015年，中國證監(jiān)會在期貨市場監(jiān)管與發(fā)展方面著力開展了以下幾方面工作：

一是嚴防市場風(fēng)險，打擊違法違規(guī)

積極應(yīng)對股市和股指期貨市場的復(fù)雜形勢，組織和指導(dǎo)中金所按規(guī)則程序綜合施策，采取了一系列遏制過度投機的監(jiān)管措施，同時督促期貨公司穩(wěn)步清理規(guī)范期貨配資活動。針對部分商品期貨品種過度投機的苗頭，要求商品期貨交易所采取了針對性措施，防范風(fēng)險于未然。今年前11個月，各期貨交易所共查處異常交易4800余次，發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)線索并移送稽查、公安部門21起。查處了甲醇期貨1501合約、膠合板期貨1502合約等市場操縱案。

二是完善監(jiān)管規(guī)則，推進法制建設(shè)

借鑒國際市場程序化交易監(jiān)管經(jīng)驗，研究制定《證券期貨市場程序化交易管理辦法》，并指導(dǎo)期貨交易所制定配套實施細則。針對股指期貨交易中暴露出來的問題，我們按照“趨利避害、循序漸進、完善規(guī)則、加強監(jiān)管”的原則，正在研究起草專門規(guī)范期貨交易行為的管理辦法。聯(lián)合全國人大財經(jīng)委開展中國期貨市場對經(jīng)濟影響專項課題研究，配合推進《期貨法》立法進程。

三是積極穩(wěn)妥推進市場創(chuàng)新

協(xié)調(diào)推動財政部、國稅總局、人民銀行、海關(guān)總署、外匯管理局等部委先后出臺了原油期貨相關(guān)配套政策，原油期貨上市準備工作正在推進之中。同時，加強協(xié)調(diào)溝通，扎實推進農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)試點的準備工作。穩(wěn)步推進“期貨+保險”及“糧食銀行”等試點創(chuàng)新，服務(wù)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展。強化期貨公司中介服務(wù)定位，提升其創(chuàng)新服務(wù)能力。

四是深化期貨市場功能發(fā)揮

經(jīng)過20多年的發(fā)展，中國期貨市場與中國經(jīng)濟和實體產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系和融合日益加深。在有色金屬、油脂油料等領(lǐng)域，期貨市場在穩(wěn)健企業(yè)經(jīng)營、改善產(chǎn)業(yè)鏈運行機制、服務(wù)國家產(chǎn)業(yè)政策和宏觀經(jīng)濟管理等方面的積極作用逐步顯現(xiàn)。一些較為成熟品種如銅、鐵礦石、PTA等期貨價格已經(jīng)成為國內(nèi)外貿(mào)易的重要定價參考，國際影響力正在日益增強。

在取得這些進步的同時，我們也清醒地認識到，與國際成熟市場相比、與實體經(jīng)濟的發(fā)展要求相比，我國期貨市場在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、市場結(jié)構(gòu)、投資者結(jié)構(gòu)和市場交易制度、系統(tǒng)性風(fēng)險防范等方面還有較大的差距。

隨著“一帶一路”建設(shè)的推進，未來中國與沿線國家在原材料、大宗商品現(xiàn)貨貿(mào)易和期貨市場方面的合作空間巨大。幾天前IMF剛剛宣布將人民幣加入SDR貨幣籃子，人民幣國際化和中國金融市場的穩(wěn)步開放將面臨新的局面和要求。這些都對中國發(fā)展國際化的期貨市場，為全球大宗商品貿(mào)易、貨幣和金融資產(chǎn)交易等提供更加豐富的定價工具和套期保值服務(wù)提出了迫切需求。

本屆大會的主題是“跨境、跨界、跨越”。我們希望來自境內(nèi)外的各位嘉賓、各位專家圍繞期貨市場的健康發(fā)展加強交流合作，分享智慧成果。

按照十八屆五中全會提出的“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”的五大發(fā)展理念，中國證監(jiān)會將繼續(xù)堅持“穩(wěn)定市場、修復(fù)市場、建設(shè)市場”的指導(dǎo)思想，扎實推進期貨市場改革創(chuàng)新監(jiān)管各項工作，努力建設(shè)一個開放、包容、競爭、合作的期貨衍生品市場，更好地服務(wù)于構(gòu)建開放型經(jīng)濟新體制。

一是積極穩(wěn)妥推進創(chuàng)新，更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟發(fā)展。商品期貨方面，結(jié)合現(xiàn)貨市場的變化，不斷完善規(guī)則制度，確保原油期貨順利推出和平穩(wěn)運行。積極推進農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)試點工作。研究發(fā)展碳排放權(quán)期貨。此次股市異常波動，各方對股指期貨爭論比較多，希望市場各方加強對股指期貨功能作用的研究評估，以利于更加理性、客觀地看待股指期貨的作用，遏制過度投機，發(fā)揮好股指期貨管理風(fēng)險、價格發(fā)現(xiàn)的正常功能。

二是推進市場各方歸位盡責(zé)，維護市場秩序穩(wěn)定。期貨交易所要進一步完善一線監(jiān)管機制，加強監(jiān)管異常交易、實控賬戶等，切實抓好風(fēng)險控制和維護市場“三公”。期貨經(jīng)營機構(gòu)要勤勉盡責(zé)，要“了解你的客戶”，維護交易合規(guī)性，嚴格落實開戶實名制及投資者適當(dāng)性制度。投資者也要認真履行如實承諾及報告義務(wù)，依法合規(guī)參與交易。同時，監(jiān)管部門也要加快監(jiān)管轉(zhuǎn)型，回歸監(jiān)管本位，健全符合我國國情和國際標準的監(jiān)管規(guī)則，加大監(jiān)管執(zhí)法力度，維護投資者合法權(quán)益。

三是促進期貨市場功能深化和研究宣傳工作。期貨市場應(yīng)切實改變“重交易量輕功能發(fā)揮”和“過度投機”的狀況，深化期貨品種功能評估工作，完善相關(guān)評估激勵制度，為企業(yè)套期保值和風(fēng)險管理提供更加便捷的服務(wù)。同時，期貨市場作為風(fēng)險管理的專業(yè)、小眾市場，其服務(wù)實體經(jīng)濟具有隱性、間接性的特點，市場各方要加強對期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟機制及典型案例的研究總結(jié)與宣傳推廣，爭取社會各方對期貨市場更多的理解和支持，積極營造良好的外部發(fā)展環(huán)境。

四是積極推進期貨市場對外開放與合作。中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型發(fā)展和進一步改革開放，對期貨市場建設(shè)提出了更高要求。我們不僅要學(xué)習(xí)、借鑒國際同行在產(chǎn)品創(chuàng)新方面的成熟經(jīng)驗，也要借鑒他們在市場監(jiān)管方面好的做法，努力打造更加健康、有序、開放的期貨市場。