2月2日，麥格理維持了新東方（EDU.N）優于大市的評級，并維持了其目標價33美元。

就在此前一天（2月1日）下午，新東方發布公告稱，其旗下全資子公司迅程網絡，即新東方在線將獲得騰訊5000萬美元投資，并預計于2016年第一季度完成，完成后仍由新東方控股。

同時，新東方在線即將在國內IPO（首次公開募股），上市計劃取決于資本市場情況，且需向中國相關部門申請以遵循相應法律法規并獲得必須的監管許可。新東方在線上市后將繼續作為新東方教育科技集團的子公司合并到后者的財務報表中。

據悉，新東方在線已經完成拆分。“只要新東方集團控股新東方在線，通過合并報表，新東方集團也能享受到國內資本市場高PE的益處，對美國投資者是有利的。”首家完成美股拆分子業務國內上市（全美在線）的ata董事長馬肖風表示，“中國的A股教育股需要新東方在線這樣誠實、數據真實、業務增長優秀的公司起到標桿作用。”

目前，新東方的業務體系中，有三大驅動業務：K12業務（基礎教育）、在線業務和出國留學考試輔導和留學咨詢。即使在線業務分拆回國，K12教育仍是最大收入源，留學業務依然強勢。

新東方1月19日發布了該公司截至2015年11月30日的2016財年第二財季未經審計財報。財報顯示，新東方第二財季凈營收為2.781億美元，同比增長17.7%；凈利潤為590萬美元，同比增長70.3%。

新東方2016年第二季度的業績增長驅動力在于學生報名人數超過35%的同比增長，而K12業務是新東方的主要增長引擎。

新東方的主營業務之一，K12中小學全科教育較去年同期收入增長33%，其中優能中學全科教育和泡泡少兒教育收入增長分別為35%和30%。

興業證券在對其2016財年二季財報的點評中表示：“整體業績在K12課后補習業務高速增長的帶動下，增長良好，新東方憑借著其品牌和教學體系將在當前分散而巨大的K12課后補習市場中獲得更大份額。”

優能中學業務所在的中國中小學課外輔導市場目前是國內教育培訓行業市場空間最大的，同時也是競爭最激烈的，一是全國性的連鎖機構就有好幾家，已經上市的就有學而思、學大、安博旗下的京翰等，新東方和他們相比沒有太明顯的優勢；二是K12業務區域性特征很強，地方上也有很強勁的競爭對手。

新東方在解釋其2016財年二季財報時回答，非英語課程的增速比英語課程更高。優能中學課程中，英語課程占收入1/3左右，而且其他課程增速更高。泡泡兒童中，英語課程占80%左右，剩下的是數學和語文，同樣非英語課程的增速更高。

目前，北京、武漢、南京、廈門和合肥的增速都很不錯。北京在過去3-4年的增速都很高，公司預計這個趨勢會延續下去。

新東方在線被拆分回國后，在美上市的新東方的留學業務仍然強勢，這其中包括出國留學考試培訓和留學咨詢。

出國留學考試培訓是新東方教育科技集團最早開展的業務，是新東方的招牌業務，新東方在這個領域幾乎沒有什么競爭對手。

2016財年第二財季數據顯示，新東方語言培訓和考試輔導課程注冊學生總數約為84.1萬人，比上年同期增長了大約35.3%。

2015年4月時，時任新東方CFO的謝東螢曾表示：“新東方的留學咨詢業務在過去的四五年里實現了爆發性的增長，這個業務未來至少還可以增長25%。”他預計：“新東方總的海外業務，未來至少可以再增長15%。”同時，新東方的國內考試項目在過去三年里下滑了10%，因為大部分的班課學生由線下轉到了線上。

對于新東方未來的總體預計，謝東螢認為：“總的學生數增長，還可以增長8%-10%；價格上漲的幅度還可以上升5%-10%。”

而即將拆分回國的新東方在線，也是新東方的一塊強勢業務。

新東方2016財年第二財季數據顯示，新東方在線凈營收1330萬美元，同比增長19.4%；其注冊用戶同比增長超過192%，付費用戶大幅增長215%以上，累積注冊用戶1190萬。

盡管目前在線業務占新東方總營收不足5%，但是從其注冊用戶和付費用戶增長率來看，新東方在線扮演著新的增長引擎的角色，此時騰訊入局，符合騰訊不尋求控股的一貫投資風格。

騰訊方面表示，這次投資會“在事實上確認新東方在線作為行業第一的地位”。

新東方在線回國上市后，新東方集團控股新東方在線，將通過合并報表的形式享受到國內資本市場高PE的益處。